Финансовый спад в Enviva может означать проблемы для энергетики биомассы

Enviva, крупнейший в мире производитель древесных гранул для биоэнергетики, переживает самый значительный финансовый спад за всю историю. Эта проблема потенциально усугубляется коллективным иском, в котором утверждается, что компания исказила свою экологическую устойчивость и потенциал роста.

Уолл-стрит резко отреагировала 3 мая, когда Enviva объявила об убытках в первом квартале в размере $117 млн, что почти в три раза больше, чем прогнозировалось. Enviva также отменила дивиденды акционерам, что является тревожным сигналом для компании, находящейся в бедственном положении.

Баланс фирмы также указывает на проблемы. В апреле руководство Enviva воодушевляло инвесторов по поводу перспектив выручки на 2023 год. Но месяц спустя оно прогнозировало, что годовой чистый убыток составит от 136 до 186 миллионов долларов. Первоначальный годовой прогноз чистых убытков был намного меньше; всего от 18 до 48 миллионов долларов, что в основном связано со строительством новых заводов на глубоком юге США.

В результате цена акций Enviva, которая падала с конца прошлого года, упала с 21 доллара за акцию до менее чем 8 долларов, что является рекордным минимумом с момента выхода компании на биржу в 2015 году. В апреле прошлого года акции Enviva достигли пика на уровне 85 долларов за акцию. С тех пор ее акции упали примерно на 90%.

«Мы знаем, в чем заключаются конкретные проблемы», — заявил в своем заявлении генеральный директор Томас Мет. «Подрядный труд слишком высок, дисциплина в ремонте [грануляционного завода] и расходах на техническое обслуживание недостаточна, затраты на древесину должны снижаться и оставаться на этом уровне, а темпы [производства] на конкретных заводах должны улучшиться и стабилизироваться на этом уровне. улучшенные уровни».

Мет с оптимизмом отметил, что Enviva испытывает повышенный спрос на свои пеллеты со стороны европейских и азиатских стран и предпринимает необходимые шаги для повышения производительности предприятий и контроля затрат.

Он добавил: «Спрос на нашу продукцию во всем мире не ослабевает. Вчера [3 мая] мы объявили о новом крупном контракте с существующим японским заказчиком на 300 000 метрических тонн в год, поставки которого начнутся одновременно с вводом в эксплуатацию новых мощностей.

«В Европе Европейский Союз завершит работу над текстом Директивы III по возобновляемым источникам энергии в течение следующего месяца», — отметил Мет, — «которая, как мы ожидаем, будет продолжать способствовать увеличению спроса на древесную биомассу, учитывая, насколько важен этот возобновляемый ресурс для нулевые цели для стран-членов ЕС».

Хотя 60% возобновляемой энергии в ЕС поступает за счет сжигания лесной биомассы, некоторые аналитики Уолл-стрит не уверены в том, насколько быстро Enviva сможет оправиться в финансовом отношении. Когда-то рейтинговое агентство Fitch Ratings, ведущее рейтинговое агентство, понизило прогноз Enviva до негативного в отношении ее краткосрочной способности управлять своим долгом. Кроме того, аналитик Джордан Леви, который следит за Enviva в Truist Securities в Хьюстоне, изменил свой инвестиционный рейтинг с покупки на продажу, учитывая финансовое состояние компании.

«Хотя мы по-прежнему считаем долгосрочный рынок биомассы благоприятным, — написал Леви инвесторам, — мы считаем, что недавние тенденции к снижению рентабельности Enviva в сочетании с продолжающимся дефицитом производства… ставят под сомнение [ее] долгосрочную способность стимулировать рост и прибыль».

Недавно обновленная карта и диаграмма заводов по производству древесных гранул и лесозаготовительных зон на юго-востоке США, указывающая, что Enviva планирует построить четыре новых завода по производству древесных гранул в этом регионе, по крайней мере один из которых уже строится в Миссисипи. Изображения предоставлены Южным центром экологического права.

Вопрос, оставленный без ответа как руководством, так и аналитиками Enviva, заключается в том, сможет ли компания выполнить свои долгосрочные контракты на биомассу со странами ЕС и Японией в ближайшие годы. В настоящее время Enviva управляет 10 заводами по производству древесных гранул на юго-востоке США и расширяет свои мощности за счет завода стоимостью 250 миллионов долларов в Миссисипи, а еще три завода были утверждены на глубоком юге.

Однако бывший сотрудник завода Enviva, который говорил только на условиях анонимности, рассказал Mongabay, что проблемы с обслуживанием мельниц и надежностью производства, которые подтвердил генеральный директор Мет, характерны для большинства заводов Enviva, а не только для некоторых. По словам источника, процесс сушки и прессования древесной щепы в твердые гранулы вызывает коррозию производственного оборудования. Если оборудование не обслуживается постоянно, мельницы замедляют работу или останавливаются.